2024年上半年，科大讯飞在半年报里这样写道：“公司2024年上半年在大模型研发以及核心技术自主可控和产业链可控，以及大模✅型产业落地拓展等方面，新增投入超过 6.5 亿元。”

　　最近，科大讯飞发布2024年最新业绩报告，前三季度其营收同比增长㊣17.7%，至148.50亿元；归母㊣净利润同比转盈为亏，相比2023年同期的9936.21万元，下滑了-445.91%，扣非㊣亏损4.68亿元。

　　好消息是，相比于前两季㊣㊣度的大幅亏损，三季度净利润已经止跌。财报显示，科大㊣✅讯飞今年第三季度净利润5696.14万元，同比增长120.87%，环比扭亏为盈。

　　事实上，科大讯飞遭遇的盈利考验可以追溯到其2019年、2022年两次面临外部限制带来的冲击上。

　　虽然当时它极快地采取了㊣一系列应对措施，依靠一些可持续型根据地业务的稳增长，抵消了一部分大项目延期所产生的影响，并在当年坚挺地实现了收入和毛利小幅提升。但影响✅还是很难一次消除。

　　一方面，从供应链到相关的㊣合同签需✅要调整的过程，突发事件也影响了当期订单签订的节奏。当时其第四季度超有过20个项目、超过30亿元合同延期，年度收入增速也有2021年的40.6%骤✅降至2.8%。

　　另一方面，三年两次遭遇外部不可控风险限制的经历，刺激科大讯飞进一步计划更长远的未来，去夯实其AI产业“国家队”的实力，让自主可控再上新台阶。

　　2022年，科大讯飞研发费用首次扩容至30亿元以上。当年新增了约8亿元到教育、医疗等业务的合作平台拓展投入、新产品研发以及核心技术自主可控和国产化适配等方向。

　　收入增速与投入增速的反向㊣而行，再加上㊣金融资产股价波动带来的投资收益大幅减少，当年其归母净利润同比-63.94%㊣至5.6亿元这其实是一㊣种“主动承压”。

　　大模型是AI发展史㊣上的一次重大技术阶跃。随着大模型赛道的发展潜力成为全球共识，科大讯飞选择了“All in”。

　　2023年，科大讯飞投入了超20亿元用于研发㊣讯㊣✅飞星火认知大模型，同期带来其扣非净利润的大幅下滑，同比2022年✅减少了71.74% 至1.18亿。并在2024年进入㊣了罕见的亏损期。

　　数据显㊣示，今年第一季度、第二季度，科大讯飞分别实现归母净利润及㊣增速：-3亿元、-1亿元；-418.99%、-176.21%。

　　科大✅讯飞董事长刘庆峰在2023年业绩说明会上曾指出，今年一季度亏损扩大的原因主要是：“公司继续加大了研发投入，也同步加大了市场投入”其中围绕大模型底座研发费用增加4.2亿，围绕大模型新增1.2亿营销㊣推广费用。

　　上半年围绕大模型相关的总投入实际则更大，超过了13亿。具体包括通用大模型研发投入增加4亿，大模型训练推理✅平台工程化的研发投入增加1.6亿，大模型推广和应用推广投入增加1.2亿，各BG、BU围绕大✅模型产品化的投入增加超过6亿。

　　如果撇开这些投入和费用，其他费用其实都相对减少。甚至如果扣除星火大模型研发推广相关的费用，科大讯飞上半年的扣非利润是同比增加的。这就是“主动承压”的内涵，研发就像储备军粮，存就是花，一时间报表不好看也正常。

　　三季度，科大讯飞营业总支出进一✅步同比增长17.33%至155.17亿元，其中，年内㊣研发费用已总计30.371亿，开发✅㊣支出较期初余额增长145.82%。

　　为举公司之力支持大模型的发展，刘庆峰还表示：“公司持有的三✅人行、寒武纪、商汤这三家的股㊣票，我们为了打大㊣模型的仗在合适时间已经全部清仓了，去年一季度有的资产增值今年就没有了。”

　　这是㊣决㊣心，也是定力。为了在极致研发的同时避免盈利出现过大偏差，刘庆峰曾在8月的业绩说明会上明确表示，要剔除不盈利的小业务，把战略✅业务做得更大。

　　副总裁、董事会秘书江涛近日㊣也曾表示，过去一✅年来，科大讯飞按照战略聚焦的思路，围绕星火大模型的核心竞争力，主动放弃了一些资金来源困难的项目。

　　前三✅✅季度，伴随经营规模的稳步增长，其毛✅利率稳定保持在40.45%。其中，第三季度其收入同比17.73%至55.25亿元；同期毛利增长了16.68%，达22.60亿元。

　　同时，其讯飞星火㊣的产业生态也进一步加强，前三季度新增开发者数量达177.7万，并正与41.5万余家企业客户用星火创新应用体验。数据显示，讯飞星火App在安卓端的下载量目前已超1.9亿次。据七麦数据域名注册商怎么选择，“讯飞星火”是国内工具类通㊣用大模㊣型 APP 排名第一。

　　特别需要关注的是，重金投入之下，科大讯飞的回血速度其实还比较健康。第三季度，其实现经营性现金流净额7.15亿元，同比✅增长100.09%。

　　回款㊣方面，据江㊣涛介绍，第三季㊣度销售回款60亿元，较去年同期增长33%，增速远✅高于同期收入增速。按照现金流的季节性规律，第四季度将迎来回款高峰期，若相关政策执行到㊣位，公司对第四季度的经营性现金流持有信心。

　　事实上，放眼整个大模型赛道，商业化模式的打通才是制约众多相关企业的能否在长跑中“存活”关键。

　　单季度扭亏为㊣盈、产业生态强化、回款速度加快的背后，凸显的是科大讯飞AI大模型的商业化可行性这个价值点。

　　早前，刘庆峰曾㊣提到了星火大模型2024年的三条商业化路径：第一是赋能科大讯飞的C端硬件，使其保持快速增长；第二是在科大讯飞看好的教育、医疗、汽车、金融、能源和㊣运营商✅等赛道落地；第三是通过讯✅飞开放平台对外部开发者赋能，以此获取收入。

　　而日前，江涛就这三条路径的进展也做了相应回应，其一，目前星火㊣大㊣模型在消费者、教育、医疗、汽车等已㊣有场景中加快规模✅化落地，商业价值闭环得到㊣初步验证。

　　据资料显示，前三季度在A㊣I的加持下，其C端硬件销量稳健增长。其中学习机销量增长超过100%，用户满意度和推荐值（NPS）持续保持行业第一；消费者㊣与开放平台业务收入增长44%，智能汽车业务㊣增长49%，有效对冲了G端业务下滑的影响。

　　据财报引援的融中财经数据，今年，我国㊣大模型市场公布的中标项目数㊣量达到653个，科大讯飞成功中标38个项目，是上半年大模型中标数最多的市场化玩家，且8月份✅单月中标金额突破1.5个亿，行业㊣排名第一。

　　例如，与中国电信合作联合为中海油打造海洋能源领域大模型，与中国移动合作为中国石油打造能源化工领域“昆仑㊣大模型”，与中国绿发共同建设首个绿色产业行业大模型-“泰山大模型”，共筑首个㊣✅央企AI总部。其在B端的“国家队”形象非㊣常突出，特色鲜明。

　　路径三，通过标准化产品如iFlyCode、招采、会议、文档、翻译等标准化产品，实现企业级市场的规模化推广。

　　目前，星火大模型的代码能力经交通银行、京东等测试，在业界处于领先水平。自iFlyCode发布以来，已在京东云、软通动力微信公众号开✅发者添加、交通银行等100多家机构对接应用，并带来了显著的经济效益和人工提效。

　　其预计，未来两三年内，千亿到百亿，甚至更低参数的模型将在各个领域深入应用，公司在这方面具有显著优势。特别是在智能座舱和机器人领域，科大讯飞的“语音交互+后台大模型”路径将为其带来独特竞争力。

　　再过两天就是10月24日，科大讯飞全球1024开发者节就要来了，会上它将再次升级讯飞星火大模型底座能力，数学、代码✅和长文本能力都将㊣迎来提升。此外，其还将首次发布多模态视觉交互及超拟人虚拟人交互能力。

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